【e公司观察】种子公司实控人接连变更：背靠大树好乘凉

近期又有种子类上市公司实控人变更。种子行业赚不了快钱，增长缓慢，寻找有实力大股东庇佑才能保证安全。

敦煌种业11月曾公告，控股股东所持股权转让给酒钢集团，丰乐种业上个月月底大股东也发生变化，国投种业将成为公司控股股东，国资委将成为公司的实际控制人。

此前，隆平高科2016年1月由中信集团入主，最终控制人为财政部。荃银高科控股股东2019年变更为中化集团旗下的中化现代农业，现在属于先正达的种业板块。

在农林牧渔行业，种子是少有能产生持续回报的行业，种子类公司上市的不少，但这个行业有一个特点，就是投入大，回报低。种子公司很难产生稳定盈利，以隆平高科为例，2018年之前盈利有攀升趋势，近年来利润微薄，亏多赚少；而敦煌种业多数时间处于大亏小盈状态；登海种业在2016年前利润比较稳定，近些年有所反复。

资本市场对种子类公司颇为看好，给出的估值一般都会高于市场平均水平。这是因为种子行业非常重要，种子是硬需求，关系国计民生，现在竞争激烈，利润稀薄，但未来有可能出现稳定盈利。

大公司也是看中这一点，愿意进行投资，比如中信集团，就在此领域耕耘良久。中化集团收购先正达，也会积累很多种质资源。

近期比较引人瞩目的是国投种业，这是国投集团设立的全资子公司，旨在延伸生物育种产业链，打造具有国际竞争力的大型种业集团，更好地服务国家粮食安全战略。 

另外，国投创益产业基金管理有限公司是国投集团全资企业，募资规模483.63亿元，近年来在生物育种领域也已多次出手布局，投资了大北农生物、杭州瑞丰、粮元生物、隆平生物等。除了丰乐种业，还控股国丰生物以及国锐生物。农业农村部发放的16张主要农作物品种的转基因生物安全证书，国投创益获得了其中的13张。

国投创益拥有的钞能力，是一般种子公司所不能具备的。这是因为种子类公司能拿得出的钱有限。借助强大的钞能力，新入行者可以纵横捭阖，牢牢把控住转基因风口。

投靠有能力的资本集团，可以让公司做更多事情，比如隆平高科是并购市场上的常客，收购多家种子公司，成为杭州瑞丰主要股东，推动海外并购，让公司玉米种子业务上了一个新台阶。

种子行业需要长期投入，需要慢慢耕耘，这个过程容易坚持不下去而掉队，需要有实力的股东支持。

从已发生的案例看，上市种子公司很少被同行并购，都是在某一个体系内试图做大做强。原因可能如前所述，种子公司普遍盈利不佳，很难有积累，有实力的比较少，另外一个原因是，不想跟同行抱团取暖，更愿意找能提供资源的靠山。