日本交易市场日评11月13日：美联储主席演讲消化后，美元汇率进一步收高

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在151.46日元附近，较上一交易日上涨0.09日元。

　　上周末的东京外汇市场，因前一天美联储主席鲍威尔的演讲内容得到消化后，虽然美元兑欧元下跌，但兑日元汇率上涨。美元兑日元汇率接近一年来的高点后，市场兑日本政府和日本央行的干预行动仍处于警戒状态。从伦敦市场下午到美国市场上午，美国长期债券收益率下降，对美元构成压力，但美国债券收益率随后反弹，美元走强。公布的美国密歇根大学消费者信心调查显示弱于市场预期，但一年期和长期通胀预期均超出预期，尤其是长期通胀率预期达到2011年以来的最高水平，导致美国国债收益率上升。尽管受到周末因素的影响，美元汇率上涨缓慢，兑日元但仍创下本周的新高151.6日元，在近期高点的151.72 日元之前的抛售压力抑制了价格的上涨，但最后几乎在高点收盘，显示市场整体的强势氛围。另一方面，在各国央行都在讨论何时结束加息周期的背景下，日本央行似乎无法采取任何更为激进的措施来解除当前宽松政策，使得日元再次进入贬值趋势。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率继续上涨至151日元一线后,再次来到区间上限水平。伴随市场对日本政府干预汇率的担忧升温，美元兑日元汇率能否突破前期高点的152日元一线成为关注的焦点。

　　东京日经指数早盘开盘在32818.15日元，较上一交易日上涨250日元。日经指数期货2312合约开盘在32990日元，较上一交易日上涨410日元。

　　上周末的东京证券市场，收前一天美股市场大幅下跌的影响，在避险氛围主导下日经平均指数一度下跌超过400日元后，尾盘在空单回补的支撑下回到32500日元一线收盘。前一天美股市场上，美联储主席鲍威尔在金融论坛上的鹰派言论提振了美国长期利率的走势，导致高科技和其它主力股的下跌，NY道琼斯指数连续第二个交易日下跌超过200美元。受此影响，东京股市开盘后便开始走软，但经过一轮抛售之后，在中期逢低买进的作用下市场逐渐收回跌幅。主力股软银集团和索尼集团等主要企业都在最新的季度财报公布后遭到抛售。不过，由于银行、航运和贸易类股在尾盘有所上涨，使得日经平均指数表现出一定的抗跌性。进入欧美交易时间后，由于美联储主席鲍威尔9日的鹰派言论被市场消化后，投资者对美国进一步加息的谨慎情绪有所减弱，结合周末前的调整行情，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双上涨。最后，NY道琼斯指上涨接近400 美元，在34200美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘受到提振，反弹至32800日元附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货反弹至32800日元一线的前期高点后，不排除后市有尝试突破33000整数位一线的可能。一旦确认了该价位的阻力后，结合前期低点30300日元一线附近的支撑，后市可能形成宽幅震荡的走势。一目均衡表显示价格实体来到云层附近水平后，后市关注短期转换线已经中期基准线重叠的31600日元一线。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金回落，橡胶市场继续小幅走高。

　　东京黄金早盘2408合约开盘在9445日元，较上一交易日下跌74日元。铂金2408合约开盘在4101日元，较上一交易日下跌51日元。美元指数早间在151.46附近。

　　上周末的黄金市场，围绕美联储主席演讲前后的投资情绪变化，在利率升高预期的影响下，NY黄金价格小幅走低。另外由于美元兑日元汇率保持在151日元一线以上水平,多空材料抵消后东京黄金市场勉强维持9500日元一线水平收盘。昨天公布的美国11月份密歇根大学消费者信心指数录得60.4，低于10月份的63.8，创下今年5月以来最低水平。同时，旧金山地区联储主席戴利对鲍威尔主席前一天的言论表示赞同，称现在宣布战胜通胀 "还为时过早"，他不认为美联储的加息进程已经结束。债券市场上，10年期美国国债收益率小幅收低在4.614%一线。而反映利率前景的2年期国债收益率上升到5.049%，5月底以来单周最大涨幅。NY黄金主力12月合约小幅下跌至1940美元一线水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率保持151日元一线以上水平，支撑了东京黄金价格的走势，但在NY黄金价格下跌的作用下，东京黄金主力合约最终收低在9400日元一线。交易策略建议逢高抛空。

　　11月10日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.67美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2404合约开盘在264.9日元，较上一交易日上涨0.2日元。TSR2404合约开盘在221日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在151.46附近。

　　上周末的东京橡胶市场，由于美元兑日元汇率继续保持高位，即使上海市场小幅回落，东京主力4月合约依旧保持良好走势，上升至264日元一线收盘。由于日本央行在调整金融政策的问题上明显缺乏积极性，外汇市场上美元兑日元汇率进一步上升至151日元水平，给东京商品市场整体提供了一定的支撑。同时考虑到天然橡胶价格的季节性走势，以及较低的库存水平，东京橡胶近月价格依旧会保持良好的走势。大阪交易所公布的截至10月20日的全国天然橡胶商业库存为4,431吨，较上一期减少804吨。

　　现货方面，11月10日3号烟片11月期FOB价格在60.53泰铢附近，较上一交易日上涨0.73泰铢。20号标胶11月期FOB价格在53.15泰铢附近，较上一交易日下跌0.25泰铢。USS现货价格在53.21泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场在一进一退之后，在前期高点的268日元一线附近依旧存在较大的阻力。一目均衡表上来看，价格实体和中期基准线（250日元）偏离较大，不排除后市回落调整的可能。持仓方面在7000手一线反复，显示短期很难出现大幅上张的可能。交易策略上建议离场观望。

　　11月10日东京橡胶市场收盘时2402月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-200.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：市场悲观情绪加剧，油价再度大幅下跌

　　本周油价整体呈现下跌态势。进入本周，地缘局势带来的风险溢价基本被挤出，市场关注焦点重新回归到供需层面。沙特、俄罗斯重申在年底前坚持完成削减石油供应的计划，对油价起到一定支撑，但影响较为有限，资金跟涨意愿不足。EIA发布月度报告，下调美国市场2023年需求预期，进一步强化了市场悲观情绪。API发布周度库存数据显示，美国原油库存意外猛增1190万桶，库欣库存增加110万桶。美联储主席鲍威尔表示如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。鲍威尔偏鹰的态度，令大宗商品承压，周内油价录得大幅下跌。

　　截止周五（11月10日）当周JPX中东石油期货02合约周初开盘78260日元，周五收盘74570日元，较上周结算下跌3480日元，或4.46%。该合约期货价格整体维持在73710-79350日元区间运行。

　　一、EIA库存因系统升级停报，API原油库存意外猛增

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国11约3日当周，API原油库存增加1190万桶，前值增加134.7万桶。汽油库存减少40万桶，前值减少35.7万桶。精炼油库存增加100万桶，前值减少248.4万桶。库欣原油库存增加110万桶，前值增加37.5万桶。

　　二、EIA月度报告下调美国需求预期，加剧市场悲观情绪

　　EIA发布11月短期能源展望报告，报告中EIA将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶/日至146万桶/日（此前为176万桶/日），将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日（此前为132万桶/日）。预计2023年美国原油需求增速为-28万桶/日，此前为6万桶/日。预计2024年美国原油需求增速为20万桶/日，此前为15万桶/日。

　　综合来看，近阶段油价连续下跌，主要是地缘局势稳定，风险溢价被挤出，同时宏观层面近期的疲弱数据的影响，引发需求悲观情绪。近阶段油价急速大幅下跌，存在技术反弹的需求，同时月底OPEC召开月度会议，会议召开前夕，预计油价会有震荡反弹的走势。注意风险控制。

　　作者：韩彪

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