QDII业绩叫好，却有产品提示清盘 业绩不差为何走不出规模困境？

华宝基金近日发布公告，提示旗下华宝英国富时100指数发起式证券投资基金因基金资产规模低于2亿元可能触发基金合同终止情形。

图片来源：关于华宝英国富时100指数发起式证券投资基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告

事实上，由于投资环境和政策存在差异以及缺乏时间积累，自2020年11月10日成立以来，该产品的规模始终徘徊低位，季报显示，该产品规模从未超过0.2亿元。

不过，年内QDII整体则因为靓丽的收益率，规模再度创高。截至今年三季度末，QDII基金份额合计为4705.98亿份，较二季度末增长478.67亿份，增幅为11.32%。三季度末合计资产规模为3867.52亿元，较二季度末增长268.63亿元，增幅为7.46%。对比可见，基金份额的增幅大于资产规模的增幅，QDII基金受到资金较为明显的净申购。

有业内人士提示，伴随着基金公司海外布局的进一步深化，以及投资者大类资产配置需求的多样化，细分市场投资的确是QDII的一大发展趋势。但配置QDII基金需要了解产品具体配置的地区范围和资产类别，避免申购的产品与自身希望配置的方向出现明显偏差。

华宝英国富时100提示清盘

11月1日华宝基金发布公告称，旗下华宝英国富时100指数发起式证券投资基金因基金资产规模低于2亿元可能触发基金合同终止情形。且若截至2023年11月10日日终，基金出现上述触发基金合同终止的情形，应当按照基金合同约定的程序进行清算并终止。

作为一只主要投向英国市场富时100的指数型QDII基金，华宝英国富时100的投资范围主要是英国证券市场中的富时100指数成份股、备选成份股，以及跟踪同一标的指数的基金产品。

从刚刚公布的三季报来看，在业绩增长等因素推动下，QDII的基金份额和资产规模双增长。同样，华宝英国富时100自成立以来的表现并不算差，数据显示，自成立以来该产品涨幅接近11%。那么，在QDII产品整体发展态势一片大好的当下，为何华宝英国富时100却面临可能清盘的窘境？

一方面，产品规模一直是制约该产品的一大主要硬伤。三季报显示，华宝英国富时100A的规模仅为0.14亿元，较二季度下降了10.83%。而自2020年11月10日成立以来，该产品的规模始终徘徊低位，季报显示，该产品规模从未超过0.2亿元。

图片来源：天天基金网

与之相对的是，市场中另一只投向英国市场富时100的指数型QDII基金——建信富时100的规模却节节攀升，以建信富时100指数(QDII)人民币A为例，三季报显示，该产品的规模位0.72亿元较二季度环比提升了12.60%。

另一方面，境内投资者对于英国市场结构等方面相对不熟悉导致的参与意愿不高也是一大原因。英国富时100指数前十大成分股分别是壳牌、阿斯利康、联合利华、汇丰、帝亚吉欧、英国石油、英美烟草、嘉能可、力拓、葛兰素史克。从结构上看，英国富时100指数中能源、大宗商品、必需消费品和医疗保健公司较多，科技股匮乏。

此外，在美联储加息和全球经济预期不振的背景下，英国富时100指数同样表现平平，截至11月1日，年内英国富时100指数整体跌幅也超过1%。

有业内人士认为，伴随着基金公司海外布局的进一步深化，以及投资者大类资产配置需求的多样化，细分市场投资的确是QDII的一大发展趋势。且QDII基金开拓细分市场，也是避免产品同质化的有效尝试。不过，由于投资环境和政策存在差异，此类产品要获得规模化发展还需要时间的积累。统计数据显示，在存量QDII产品中，规模在10亿以上的并不多。

QDII业绩、规模双双创高

回顾QDII的发展，随着市场和投资品类不断扩容，扩大了投资者的投资疆域。从已发行或备案产品来看，QDII基金的产品类型和投资区域都越来越丰富。对基金公司而言，伴随境内资本市场国际化的大潮，海外投资已成为其产品线布局上不可或缺的重要一环。

今年以来，QDII收益率表现靓丽。Wind数据显示，今年以来截至11月1日，全市场公募基金中，东方区域发展以54.81%的收益率居首，而排名其后的是多只QDII基金，如华夏纳斯达克100ETF、广发全球精选人民币、国泰纳斯达克100、嘉实纳斯达克100联接A、博时纳斯达克100联接A、华安纳斯达克100ETF、易方达标普信息科技A人民币，收益率分别为38.27%、38.16%、35.58%、35.42%、35.33%、35.30%和35.15%。整体来看，全市场收益率排名前20位的基金中，有16只为QDII基金。

数据来源：Wind

在业绩推动之下，今年三季度，QDII基金份额与资产规模双双增长。据Wind统计，截至今年三季度末，QDII基金份额合计为4705.98亿份，较二季度末增长478.67亿份，增幅为11.32%。三季度末合计资产规模为3867.52亿元，较二季度末增长268.63亿元，增幅为7.46%。对比可见，基金份额的增幅大于资产规模的增幅，QDII基金受到资金较为明显的净申购。

从最新披露的基金三季报情况来看，宏利基金、工银瑞信基金、天弘基金旗下产品，无论是几个月或一年短期业绩，还是三年或五年中长期业绩，相关基金产品均录得了正收益，成为公募基金海外投资的代表性案例。

例如，宏利印市场中度机会股票基金作为唯一一只主动权益印度基金，过去三年取得了逾30%的成绩。投资印度ETF的工银瑞信印度市场基金（LOF），在持续正收益效应下，今年三季度总份额增幅达到了80%。而投资于越南市场的天弘越南市场股票基金（QDII）2020年初只是一只2亿规模的发起式基金，近年来在业绩效应持续凸显下，截至今年三季度末规模已超过了50亿元。

业内人士看来，目前市场上已具备QDII业务资格的机构在境外投资管理经验、投资业绩、管理规模和投向等关键指标上表现良好。这些机构在全球范围内投资多样化，能够为投资者提供更广泛的投资机会和风险分散。同时，随着全球经济一体化不断推进，境外证券市场将成为投资者获取更多投资机会和多样化投资组合的重要渠道。同时，随着中国资本市场的开放和改革提速，境外投资也将成为更多投资者的选择。

不过，虽然QDII基金稳步发展，但在QDII基金越来越多的背景下，寻找到适合的投资工具，还是需要花费一番功夫。配置QDII基金需要了解产品具体配置的地区范围和资产类别，避免申购的产品与自己希望配置的方向出现明显偏差。另外，海外资产还会受到汇率影响，配置之前需要做好相应的风险预期。