陕西华达(301517):中信证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

原标题:陕西华达:中信证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

中信证券股份有限公司 关于陕西华达科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市之 上市保荐书 保荐人 （广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座）


二〇二三年十月
声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

本文件中所有简称和释义，如无特别说明，均与招股说明书一致。

深圳证券交易所：
陕西华达科技股份有限公司拟申请首次公开发行股票并在创业板上市。中信证券股份有限公司认为发行人上市符合《公司法》、《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的有关规定，特推荐其股票在贵所创业板上市交易。现将有关情况报告如下：
一、发行人基本情况
（一）发行人基本情况概览
公司名称：陕西华达科技股份有限公司
英文名称：Shaanxi Huada Science Technology Co., Ltd.
有限公司设立时间：2000年 8月 10日
股份公司设立时间：2010年 12月 8日
注册资本：8,102.00万元
法定代表人：范军卫
注册地址：陕西省西安市高新区普新二路 5号
邮政编码：710065
电话：029-88242617
传真：029-88219009
互联网地址：www.huada853.com.cn
电子邮箱：huada853@huada853.com.cn
信息披露部门：董事会办公室
信息披露负责人：高蔚
（二）主营业务
陕西华达主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司前身为国营第八五三厂，公司经过 50余年的科研生产实践，历经了“集中设计、七专低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品，广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。公司根据下游应用领域及产品型号的不同，将产品质量等级划分为高可靠等级、军品级、工业级。

（三）核心技术
公司成立以来高度重视技术研发与创新，经历五十余年的发展，公司在射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件等方面取得了一系列核心技术，截至 2023年 6月 30日，公司共取得专利 111项，其中发明专利 9项，实用新型专利 100项，外观设计专利 2项。

发行人掌握的核心技术如下：

序 号	核心技术 名称	技术 来源	涉及的专利与自有技术
1	精密毫米 波射频同 轴连接器	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011497880.X“一种新型 耐高温环氧树脂胶及其制作 方法以及使用方法”； 自有技术： ? 毫米波电磁仿真技术 ? 微小零件精密加工技术 ? 高精度装配组合工装工艺设 计与制造技术 ? 弯式结构组合壳体结构焊接 技术 ? 射频连接器水密测试技术 ? 高可靠气密封玻璃烧结技术 ? 高可靠耐高温环氧树脂灌封 技术
2	宇航用板 对板小型 耐功率射 频同轴连 接器	自主 研发	自有技术： ? 射频同轴连接器径向容差测 试技术 ? 装配用半自动压力机工艺技 术设计与制造技术； ? 三工序组合工装工艺设计与 制造技术
3	高性能浮 动射频同 轴连接器	自主 研发	自有技术： ? 自动化龙门压配与自动检测 技术； ? 连接器分离力测试工装工艺 设计与制造技术
序 号	核心技术 名称	技术 来源	涉及的专利与自有技术
			? 内导体线切割加工工装设计 技术
4	航天器用 超大功率 射频同轴 连接器及 电缆组件	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011453783.0 “一种大功 率射频同轴连接器” ? 已受理实用新型专利 202021411209.4“一种射频 同轴连接器分离力测试工 装”； 自有技术： ? 连接器真空排气技术 ? 轻量化仿真设计技术 ? 蜂窝金属零件加工技术 ? 超大功率电缆焊接技术 ? 大尺寸皱纹电缆剥线技术
5	航天器用 半硬低损 稳相电缆 组件	自主 研发	自有技术 ? 半硬电缆弯曲成型技术 ? 半硬电缆组件外导体焊接工 艺技术 ? 集束绝缘电阻测试技术 ? 射频连接器界面尺寸测试装 置 ? 新型电缆激光剥线技术 ? 电缆组件自动压接技术
6	民用射频 连接器及 电缆组件 的自动化 装配技术	自主 研发	自有技术 ? 射频连接器力学与动态电阻 测量技术 ? 互换性监测装置工艺技术 ? 半柔电缆的单端子电缆组件 自动装配技术 ? 小型连接器自动包装工艺设
序 号	核心技术 名称	技术 来源	涉及的专利与自有技术
			计与制造柔性技术
7	超微矩形 电连接器 制造技术	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011498695.2“一种超微 矩形电连接器及其制作方 法” ? 已受理发明 专 利 202011533602.5“一种微矩 形连接器集成模块” 自有技术： ? 0.75mm间距产品压接工艺 技术
8	高可靠微 矩形电连 接器制造 技术	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011509628.6“绞线插针 气动切断装置” ? 已受理发明 专 利 202011509631.8“绞线插针 气动墩粗装置” 自有技术： ? 绞线插针生产自动化工艺技 术
9	连接器集 成模块制 造技术	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011533602.5“一种微矩 形连接器集成模块”
10	自动锁紧 式连接器 的制造技 术	自主 研发	专利技术： ? 已受理发明 专 利 202011504510.4“一种自动 锁紧式的连接器”
11	混装集成 连接传输 技术	自主 研发	专利技术： ? 实用新型 专 利 ZL201420324136.3“一种多 端口弯式射频矩形连接器”
序 号	核心技术 名称	技术 来源	涉及的专利与自有技术
12	电连接器 防电磁泄 露技术	自主 研发	专利技术： ? 实用新型 专 利 ZL201520234474.2“一种推 拉锁紧防松夹线式屏蔽尾部 附件”
13	高速率传 输技术	自主 研发	专利技术： ? 实用新型 专 利 ZL201720740975.7“一种多 芯三通差分电连接器”
14	高压传输 技术	自主 研发	专利技术： ? 实用新型 专 利 ZL201320754787.1“耐高压 防误插小型矩形连接器”
15	线簧类高 可靠连接 传输技术	自主 研发	专利技术： ? 实用新型 专 利 ZL201921063676.X“一种 PCB板螺母固定收铆式线簧 插孔”
16	弯式插针 成型技术	自主 研发	自有技术： ? 弯式插针快速组合式折弯磨 具工艺技术

（四）研发水平
随着公司生产规模的扩张，公司愈发重视研发水平的提升，2020年至 2022年，公司研发费用分别为 3,355.79万元、4,080.07万元和 4,925.18万元，呈不断上升趋势。

公司拥有一个省级技术研发中心，下设设计研究院、技术与军工部、质量部，设计研究院下设射频与组件设计研究所、低频电连接器设计研究所、微矩形电连接器设计研究所、通讯技术设计研究所、微波模块与器件设计研究所、工模具设计研究室共 6个设计研究所/室及 1个试制工段。

公司历来重视技术人才的储备和培养，拥有多名优秀的科技领军人才和带头人及一支结构合理、技术水平较高的技术创新队伍。

公司拟新建研发中心，致力于在研项目攻关和商业卫星、新一代通讯、超小型卫星等新兴领域配套电连接器及电缆组件的改进和研发。截至本上市保荐书签署日，公司正在从事的重要研发项目情况如下：

项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
XX射频电缆 组件及连接 器	主要用于整 机系统的射 频信号的传 输	雷峰 涛	129.00	已完成
XX射频同轴 连接器及电 缆组件、XX 表面贴装射 频同轴连接 器	主要用于整 机系统的射 频信号的传 输	雷峰 涛	60.00	在研阶 段
XX密封转接 器	主要用于整 机系统的射 频信号的传 输	雷峰 涛	350.00	已完成
XX板间连接 器	主要用于整 机系统的射 频信号的传 输	雷峰 涛	280.60	已完成
XX电连接器 及电缆组件	适用于温度 大于 XX摄 氏度的应用 环境	雷峰 涛	109.00	在研阶 段
XX双联电缆 组件	主要用于 XX 系统内部天 线与系统间 射频信号的 传输与连接	雷峰 涛	134.50	已完成
XX电缆及电 缆组件认定	主要用于 XX 系统内部天 线与系统间 射频信号的 传输与连接	雷峰 涛	1,000.00	在研阶 段
XX自锁连接 器	主要用于 XX 载荷内部射	雷峰 涛	235.00	已完成
项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
	频信号的传 输与连接
XX水密封矩 形连接器	主要用于机 柜外多路射 频信号的同 时传输	赵欣	80.00	已完成
XX型矩形印 制电路连接 器	主要用于印 制电路上多 路低频信号 和电源信号 集成后的同 时传输	赵欣	127.00	已完成
XX圆形连接 器	主要用于 XX 系统的速率 传输要求和 恶劣环境的 防尘防雨要 求	赵欣	72.00	已完成
XX混装模块 连接器	主要用于机 柜产品、整机 系统间多种 信号的同时 传输。特别是 XX吊舱内部 信号传输	赵欣	108.00	已完成
XX气密式转 接器	主要应用于 气密封环境 下，XX低频 信号的转换， 可实现对国 外同类产品 的国产化替 代	山胜 利	20.00	在研阶 段
XX超微矩形 电连接器及 组件	通过改进 XX 间距产品绞 线插针及配 套插孔，提高 成品合格率， 同时研究超 微矩形连接 器与印制板 的装连问题	山胜 利	20.00	在研阶 段
XX连接器及 组件	主要应用 XX 系统，实现 XX发射时的 分离 XX功 能	赵欣	63.00	已完成
项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
XX圆形连接 器及组件	主要应用于 需要实现自 由状态时的 短路连接要 求，并能够在 插合后进行 多路通道的 连接与传输	赵欣	65.00	已完成
XX混装模块 连接器	广泛应用于 XX之间的电 路连接，解决 机箱机柜内 部的电气信 号传输	赵欣	60.00	已完成
XX超微矩形 电连接器	用于解决 XX 系列微矩形 连接器可靠 性低的问题， 在体积与 XX 间距产品相 近的条件下， 电性能提高 近 1.5倍	山胜 利	20.00	已完成
XX微矩形电 连接器	在可靠性不 变的情况下， 体积较 XX 间距连接器 缩小了 50%， 特别适用于 微电子系统 的低频信号 传输	山胜 利	30.00	在研阶 段
XX微矩形连 接器	主要用于 XX 中低频信号 的传输	山胜 利	18.00	已完成
XX型低频超 宽带微带一 分四功分器	XX频段的系 统联调	李佳 霖	20.00	在研阶 段
XX用 XX系 列射频同轴 连接器认定	满足 XX对 高频连接器 的需求	雷峰 涛	216.00	在研阶 段
XX项目用 XX射频同轴 电缆组件研 发	主要用于星 网高频信号 传输	雷峰 涛	80.00	在研阶 段
XX用镀软金 射频同轴微	满足 XX产 品金丝键合	雷峰 涛	60.00	在研阶 段
项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
带连接器设 计开发	要求，同时完 善我厂镀软 金产品周转 过程及镀后 检验过程资 料，填补质量 体系中相应 空缺。
XX项目用 XX板间互连 射频同轴连 接器设计开 发	主要用于 XX 高频信号板 间互联，解决 使用空间小， 同时多排插 使用	雷峰 涛	100.00	在研阶 段
XX宽带波同 转换器产品 研制	主要用于实 现波导与同 轴线的阻抗 匹配及模式 变换问题	李佳 霖	28.00	在研阶 段
XX技术应用 研究	用于解决公 司内部 XX 工序生产可 控性	李佳 霖	200.00	在研阶 段
XX功分器的 研制	解决常规 XX 不能变换分 路的需求	李佳 霖	50.00	在研阶 段
XX系列射频 同轴连接器 统型	主要用于 XX 系统射频模 块间的密排 连接，传输射 频信号	李佳 霖	50.00	在研阶 段
XX系列一体 化振子天线 统型	主要用于 XX 射频系统放 大电磁波，通 过结构设计， 有效避免了 失效。	李佳 霖	120.00	在研阶 段
XX式功分器 的研制	紧跟主机厂 家布局 XX 式天线的布 局	李佳 霖	60.00	在研阶 段
XX型同轴衰 减器的研制	主要应用于 XX系统中， 在电路中提	李佳 霖	50.00	在研阶 段
项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
	供衰减，调节 信号大小，改 善阻抗匹配
温度补偿用 电桥应用技 术研究	解决微带连 接器与印制 板焊接后热 力学实验导 致焊点开裂 的问题	李佳 霖	200.00	在研阶 段
XX产品板间 应用研究	通过 制定相 应的设计方 案、工艺细 则、试验方法 规范毛纽扣 的应用及使 用	李佳 霖	100.00	在研阶 段
XX型 XX芯 微矩形电连 接器	大芯数微矩 形电连接器， 填补企业空 白，主要用于 XX中低频信 号的传输	山胜 利	30.00	在研阶 段
XX高速传输 微矩形电连 接器	XX微矩形电 连接器填写 企业空白，主 要用于低频 信号高速传 输	山胜 利	30.00	在研阶 段
XX系列微矩 形电连接器 研发	印制板式电 连接器，主要 用于自由端 印制板电连 接器传送低 频信号。	山胜 利	25.00	在研阶 段
XX用轻插拔 力微矩形连 接器及组件 研发	主要用于 XX 以及相关各 组件之间提 供可靠的信 号交联通路。	山胜 利	28.00	在研阶 段
XX星项目用 低损耗稳相 半硬射频同 轴电缆组件	系统内及系 统间射频信 号传输	雷峰 涛	115.00	在研阶 段
XX用耐辐照 柔性射频同 轴电缆组件 的研制	系统内 及系统间射 频信号传输	雷峰 涛	120.00	在研阶 段
项目名称	主要用途	项目 负责 人	整体预 算 （万元）	所处 阶段
XX用中功率 射频同轴连 接器的研制	有效载荷分 系统之间中 功率射频信 号传输	雷峰 涛	200.00	在研阶 段
XX用射频同 轴电缆组件 的研制	主要用于数 据链组件连 接，实现收发 信号与天线 之间射频信 号的稳定传 输	雷峰 涛	30.00	在研阶 段
XX浮动射频 同轴连接器 的研制	实现波导转 同轴到电路 板的转换	雷峰 涛	26.00	在研阶 段
XX高性能 XX型系列转 接器研制	主要用于测 试、通信设备 等领域的信 号传输	雷峰 涛	50.00	在研阶 段
XX单端浮动 直式双阴转 接器统型及 提升	统型现有 XX 浮动直式双 阴转接器并 解决现存问 题，提升产品 成品率	雷峰 涛	22.00	在研阶 段
高性能 XX型 系列转接器 研制	主要用于测 试、通信设备 等领域的信 号传输	雷峰 涛	50.00	在研阶 段

（五）主要经营和财务数据及财务指标
1、主要经营情况
报告期内，发行人主营业务收入按产品分类构成情况如下：
单位：万元

2022年度		2021年度
金额	占比	金额	占比	金额
39,410.91	49.70%	35,259.12	46.97%	25,530.63
15,682.88	19.78%	12,940.42	17.24%	13,182.72
17,219.97	21.72%	16,151.95	21.52%	14,433.09
2022年度		2021年度
金额	占比	金额	占比	金额
1,346.06	1.70%	1,586.02	2.11%	1,585.71
5,637.27	7.11%	9,126.81	12.16%	8,157.34
79,297.09	100.00%	75,064.31	100.00%	62,889.49

2、主要财务数据及财务指标
报告期内，发行人主要财务数据及财务指标如下：

2022年末/ 年度	2021年末/ 年度
175,915.28	160,846.64
60,190.78	53,733.83
68.45	67.66
63.10	64.53
80,216.57	75,552.46
7,910.18	7,770.89
6,456.95	6,674.53
6,043.35	5,533.77
0.80	0.82
0.80	0.82
11.34	13.24
-3,221.05	-2,595.62
0.00	0.00
6.14	5.40

（六）与发行人相关的风险
1、技术风险
（1）创新风险
公司主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司是国内最早从事电连接器的生产商之一，在连接器行业已深耕五十余年，积累了丰富的专业生产和研发创新经验。后续发行人将进一步创新开拓，一方面公司将结合行业发展趋势持续推进现有电连接器产品的创新迭代，推动公司产品往“小型化、轻量系统等关联产品领域，适时开拓新的业务领域。如公司不能根据市场需求和产业发展趋势不断调整研发创新方向，及时优化升级现有产品、研发开发新产品，将直接影响本公司的市场地位和竞争优势，进而影响公司的经营业绩。

（2）公司技术研发能力不能及时适应行业发展变化的风险
公司所处的电连接器行业发展迅速，技术及产品更新换代频繁。电连接器作为电子电路中连接的桥梁，是很多设备中的基础电子元件，目前已广泛应用于航空航天、武器装备、通讯、计算机、汽车、工业、家用电器等领域，成为电子信息基础产品的支柱产业之一。随着新一代信息技术不断革新，下游行业产品服务持续升级换代，推动电连接器行业呈现电磁屏蔽、射频传输、高速传输、无线传输、智能化等多个发展特点，行业技术特点决定了电连接器行业企业需要具有深厚的技术研发能力。如果公司未来不能持续进行技术及工艺的研发或公司研发及工艺的成果无法适应新一代信息技术革新的步伐，则公司未来将很难满足航空航天、武器装备等下游行业客户的需求，将对公司的业务造成严重不利影响。

（3）知识产权及技术外泄的风险
截至2023年6月30日，公司共取得各项专利111项，公司通过申请专利对自主知识产权进行保护，但仍存在关键技术被竞争对手通过模仿或窃取等方式侵犯的风险。目前发行人建立了较为完备的知识产权保护体系，并与核心技术人员等签署保密协议，防范泄密风险，切实保护核心技术。但未来如果因核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等原因导致公司核心技术失密，将对公司造成不利影响。

2、经营风险
（1）主要客户集中度较高的风险
公司产品主要应用于航空航天、武器装备等领域，长期主要客户为国有大型军工集团及下属院所等，公司的客户集中度较高。报告期内，公司对前五大客户的销售金额分别为 46,523.28万元、56,618.06万元和 59,634.63万元；占公司相应各期营业收入的比例分别为 73.08%、74.94%和 74.34%。

由于军用连接器的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，公重大变化，将对公司的收入产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。

（2）自建新厂房投入使用带来部分成本增加进而导致利润下滑的风险 报告期内，公司生产经营所需房屋主要向控股股东租赁，为进一步提高公司资产独立性，从根本上缓解产能不足，公司以出让方式获取位于西安市高新区普丰路的自有土地，并开始新建自有厂房。新厂房于 2021年 9月正式投入使用，该厂房位于西安市高新区产业集中区，建筑面积为 69,500.37平方米，新厂房采用更高的标准建设，生产线布局、洁净环境等更符合公司生产要求，后续将成为公司主要生产经营场地。新厂房投入使用后，有利于公司扩大经营规模和提高经营效率，减少对外房屋租赁，节省房租费用，提高独立性，但同时，新厂房转固使用后将额外新增折旧成本、部分搬迁费用等，未来可能存在自建新厂房投入使用带来部分成本增加进而导致利润下滑的风险。

（3）订单不均衡可能导致公司业绩波动的风险
公司产品主要应用于航空航天、武器装备等领域，由于我国国防工业正处于快速发展阶段，且公司各型号产品陆续定型批产，公司营业收入呈现持续增长。

2020年、2021年和 2022年，公司营业收入分别为 63,658.21万元、75,552.46万元和 80,216.57万元，公司的经营业绩总体呈现上升趋势。

公司电连接器对产品质量有着严格的试验、检验要求，公司签订的单个型号产品执行周期较长。受最终用户的具体需求及其每年采购计划下达时间等因素的影响，可能存在突发订单增加或订单延迟的情况。订单的波动导致交货时间具有不均衡性，可能使得公司收入在不同年度具有一定的波动性，从而影响公司经营业绩。

（4）产品质量风险
连接器作为电子元器件的核心零部件，其连接的其他零部件通常价格高昂，且广泛应用于航空航天、武器装备等关键领域，因此下游客户对于电连接器产品的品质和可靠性要求较高。公司作为一家技术驱动型的电连接器供应商，一直致力于为客户提供性能稳定可靠的电连接器产品。

致的批量退货、大额索赔事项。但由于电连接器产品更新迭代速度较快，若公司在未来出现重大品质管理失误，导致产品严重不符合客户要求，可能会面临批量退货、丢失客户订单和索赔的风险。

（5）新厂房搬迁风险
公司新厂房于 2021年 9月正式投入使用，有利于公司扩大经营规模和提高经营效率，公司已根据产品工艺特点、生产线布局、生产经营的稳定性等因素制定了切实可行的计划。截至 2022年末，公司已完成全部搬迁工作并投入生产，相关搬迁工作进展顺利，生产经营衔接有序，但未来仍可能存在发行人搬迁后经营活动受到影响的风险。

（6）劳动力成本持续上升的风险
报告期各期，公司人工成本分别为14,573.63万元、17,484.91万元和19,483.83万元，职工薪酬是公司主要成本支出之一，报告期内公司劳动力成本支出有所增加。随着我国经济的迅速发展，以及人力资源及社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司持续投入通过技术改造、提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人工成本上升的负面影响，但未来几年，如果国内生产制造型企业的人力成本持续上涨，公司存在因劳动力成本持续上升导致未来经营利润下降的风险。

（7）重大客户与供应商重合的风险
报告期内，公司与中国电科下属单位之间开展的业务往来较多，从其采购线材、结构件、外协加工、OEM加工等，向其销售射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器等主要产品，中国电科下属单位 A1同时为公司第一大客户、第一大供应商。由于公司的主要客户同时也是供应商，导致公司存在销售和采购对象较为集中的风险。如果未来其与公司的业务合作发生不利变化，可能对公司的产品销售或原材料采购产生影响，从而在一定程度上影响公司的经营业绩。

3、管理和内控风险
（1）管理能力无法适应规模快速扩张的风险
本次发行募集资金投资项目实施后，公司产能将大幅增加，资产规模和营业收入将继续增长。如果公司未能进一步提高管理能力、研发技术水平，则有可能无法适应公司规模快速扩张对市场拓展、财务管理、客户服务、研发技术、内部控制等多方面的要求，从而对公司经营和发展产生不利影响。

（2）安全生产风险
公司建立了较为完善的安全生产管理体系，报告期内公司未发生重大安全事故及其他违反安全生产法律法规的行为。随着监管政策的趋严、公司业务规模的扩大，安全压力也在增加，可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致的安全事故风险。一旦发生安全事故，公司存在被政府有关监管部门处罚、责令整改或停产的可能，进而出现影响公司正常生产经营的情况。

4、财务风险
（1）毛利率波动的风险
报告期内，陕西华达综合毛利率分别为 39.77%、40.37%和 41.36%，毛利率水平略高于同行业可比公司，主要原因系公司自设立以来专注于连接器的研制、生产和销售，产品广泛应用于航空航天、武器装备等领域，产品以小批量、多批次的定制化产品为主，公司在该领域具有深厚的技术积累和丰富的应用经验，产品的竞争力较强，毛利率较高。如果公司在未来市场竞争中，不能持续保持产品品质的稳定和技术先进，及时推出满足客户需求的产品，将可能导致产品价格出现波动。同时，公司综合毛利率受市场情况、竞争状况、业务结构、销售价格、主要原材料价格等因素影响。若未来市场需求发生变化，市场竞争加剧，公司业务结构、产品售价及主要原材料价格等发生不利变化，将可能导致公司毛利率出现下滑。

（2）应收账款收回的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 35,252.15万元、35,066.97万元和 42,575.40万元，占资产总额的比例分别为 22.94%、21.80%和 24.20%，公司应收账款余额较大。虽然公司的主要客户为航空航天、武器装备等领域的大型企业，资金实力强、商业信用良好，发生坏账损失的可能性较小，但由于公司受部分国有企业客户结算周期影响，未来期间，如果公司短期内应收账款大幅上升，或者主要债务人的财务状况发生恶化，则可能存在应收账款发生坏账或者坏账准备计提不足的风险。

（3）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 40,390.28万元、44,822.17万元和50,907.98万元，随着公司产销规模的增长，公司存货规模逐年增加。报告期内，公司存货周转率分别为 1.08、1.06和 0.98，有所下降，主要系随着公司业务规模扩大，存货增加较快所致。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。

（4）经营活动现金流波动风险
报告期内，公司各期经营活动产生的现金流量净额分别为 1,167.06万元、-2,595.62万元和-3,221.05万元，发行人净利润分别为 6,651.82万元、7,770.89万元和 7,910.18万元。报告期内，发行人净利润呈不断上升的趋势，而经营性现金流有一定波动。

未来，随着公司业务规模的不断增长，若应收账款、应收票据大幅增加，公司销售商品、提供劳务收到的现金将相应减少。如果经营性现金流量持续为负，或存在其他重大影响公司短期偿债能力及营运周转能力的因素，极端情况下可能导致公司现金流入不足以偿还到期的供应商货款及其他债务，以及公司现有资金规模可能无法支撑公司经营规模快速扩张的风险。

（5）部分客户验收、结算周期较长的风险
公司产品主要应用于航空航天、武器装备领域，发行人客户主要为国有大型军工集团及下属院所，根据合同约定客户收到产品后会对产品的性能、质量、一致性等相关指标进行验收，验收过程存在一定的时间周期，部分产品还需要和客户其他配套部件共同组织验收，所以验收周期较长。付款流程上，通常由最终用户支付给整机厂商后根据其付款安排支付给整机子系统配套厂商，再由上游配套厂商支付给公司，且部分客户多以商业承兑汇票进行结算，整体结算周期较长。

但公司的主要客户为航空航天、武器装备等领域的大型企业，资金实力强、商业信用良好，发生坏账损失的可能性较小。

运资金，如未来行业发展、监管政策发生重大不利变化，客户经营状况发生变化，则可能导致验收、结算周期增长，将对公司资金使用效率、财务状况及经营成果产生不利影响。

（七）与行业相关的风险
1、市场竞争的风险
近年来受下游应用市场的需求牵引，国内连接器行业持续发展，国内电连接器生产厂商加大了研发、设备方面的投入，同时也涌现一批在不同应用领域具有较强技术、产品竞争能力的生产商，国内连接器行业竞争进一步加剧。公司若不能保持在技术研发、生产规模、成本优化、质量控制等方面的优势，将会在激烈的市场竞争中处于劣势地位，影响公司的未来发展。

2、核心技术人员流失的风险
连接器行业是技术和人才密集型产业，核心技术人员的稳定性是保障公司业务稳定性和发展持续性的关键。目前公司拥有研发人员近三百名，公司核心技术人员及研发人员承担着公司技术开发和技术创新管理方面的重要职责，对公司不断进行技术创新具有至关重要的作用。

尽管公司历来十分重视核心技术人员的吸收和培养，但是随着大量民营企业介入军用连接器及相关行业，对高级技术人才的需求愈加强烈，如果公司不能持续完善各类激励机制，将有可能产生核心技术人员流失的风险。

3、上游原材料价格上涨风险
公司生产经营所使用的主要原材料包括结构件、线材、化工原材料、金属材料等，报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例分别为 70.83%、70.35%和 68.91%，占比较高。上述主要原材料采购成本受国际市场金、铜、不锈钢等大宗商品的价格、市场供需关系、阶段性环保监管环境等因素影响。未来若主要原材料价格出现大幅上涨，公司不能通过向下游转移、技术工艺创新、提升精益生产水平等方式应对成本上涨的压力，公司的经营业绩将受到不利影响。

（八）其他风险
1、净资产收益率下降风险
2020年、2021年和 2022年公司加权平均净资产收益率分别为 13.90%、13.24%和 11.34%。本次发行后公司的净资产将大幅增加，由于募集资金投资项目具有一定的建设周期，且项目产生效益尚需一段时间。预计本次发行后，公司净资产收益率将出现一定幅度的下降。因此，公司存在短期内净资产收益率下降的风险。

2、豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
根据《中华人民共和国保守国家秘密法》和《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等法律法规的规定，经国防科工部门批准，公司予以豁免或脱密处理后披露以下内容：1、军工资质相关证书；2、公司与军工集团下属科研院所、总体单位等单位签订的部分销售、采购、研制合同中的对方真实名称、产品具体名称和数量等；3、军品合同、涉军供应商及客户名称；4、与涉军产品有关的发展战略、募集资金运用情况等。上述信息的豁免和脱密披露符合相关法规和同行业公司信息披露惯例，但可能影响投资者对公司价值的精准判断。

3、发行失败风险
本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、公司经营业绩、公司发展前景及投资者对本次发行的认可程度等多种内外部因素影响。公司存在发行认购不足或未能达到预计市值上市条件的情形而导致发行失败的风险。

4、募集资金投资项目的实施风险
本次发行募集资金投资项目拟投入卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金等项目。本公司的募集资金投资项目筛选均是建立在对下游行业发展情况、竞争态势、市场环境及配套资源、人才保障等要素进行综合分析的基础上，在一定假设前提下，编制了可行性研究报告。若上述要素及假设发生超预期的重大不利变化，则本公司有可能无法按原计划顺利实施该等募集资金投资项目，有可能出现项目无法顺利推进、无法实现预期效益等不利情况，并将对本公司未来的经营业绩产生不利影响。

二、本次发行情况
1、股票种类：人民币普通股（A股）。

2、每股面值：人民币 1.00元。

3、发行股数：公司本次公开发行股票的数量 2,700.67万股
4、占发行后总股本的比例：25.00%
5、发行价格：26.87元/股
6、发行后每股收益：0.56元
7、发行市盈率：48.03倍（每股收益按 2022年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）
8、发行市净率：2.32元（按照发行价格除以发行后每股净资产计算） 9、发行前每股净资产：7.43元（以 2022年 12月 31日经审计归属于母公司股东的净资产除以本次发行前总股本计算）
10、发行后每股净资产：11.56元（按照本次发行后归属于母公司所有者权益除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司所有者权益按照 2022年12月 31日经审计的归属于母公司所有者权益和本次募集资金净额之和计算） 11、发行方式：采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行
12、发行对象：符合资格的参与战略配售的投资者、网下机构投资者和符合投资者适当性要求且在深交所开户并开通创业板市场交易账户的境内自然人、法人和其他机构等投资者（国家法律、行政法规、证监会及深交所规范性文件禁止购买者除外）
13、承销方式：余额包销
14、发行费用概算：本次发行费用总额为 7,879.90万元（不含增值税），其中：
（1）保荐及承销费用：本次发行的保荐费为226.42万元，承销费用为6,024.43万元；
（2）审计及验资费用：738.90万元；
（3）律师费用：247.33万元；
（4）用于本次发行的信息披露费用：483.96万元；
（5）发行手续费及其他费用：158.86万元。

注：以上发行费用口径均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有调整。合计数与各分项数值之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成。发行手续费及其它费用中包含本次发行的印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%
三、保荐代表人、项目协办人及其他项目组成员情况
本次证券发行上市保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况如下：
（一）保荐代表人
杨成云，男，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，拥有 10年以上投资银行业务从业经历，曾主持或参与的项目主要有：亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司 IPO项目、三一重能股份有限公司 IPO项目、青海互助青稞酒股份有限公司非公开发行项目，江苏赛福天钢索股份有限公司非公开发行项目、北京凯文德信教育科技股份有限公司非公开发行项目、北京科锐配电自动化股份有限公司配股公开发行项目、广州万孚生物技术股份有限公司非公开发行项目、天津百利特精电气股份有限公司非公开发行项目、海南航空控股股份有限公司非公开发行项目、新疆天富能源股份有限公司非公开发行项目、北京三聚环保新材料股份有限公司要约收购豁免财务顾问项目等。

康明超，男，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，拥有 20年以上投资银行业务从业经历；曾主持或参与陕西百隆（集团）股份有限公司 IPO项目、宝鸡商场股份有限公司 IPO项目、陕西秦丰农业股份有限公司 IPO项目、天地源股份有限公司重组上市项目、中节能环保装备股份有限公司IPO项目、陕西旅游集团延安项目收益债项目、陕西莱特光电股份有限公司 IPO项目、陕西能源投资股份有限公司 IPO项目、陕西华达科技股份有限公司 IPO项目、西安新通药物研究股份有限公司 IPO项目、重庆宇隆光电科技股份有限公司 IPO项目。

（二）项目协办人
潘云飞，男，保荐代表人、中国注册会计师、特许公认会计师，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，拥有 6年投资银行业务从业经验；曾先后参与亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司 IPO项目、北京电子城高科技集团股份有限公司非公开发行项目、广州万孚生物技术股份有限公司非公开发行项目、北京科锐配电自动化股份有限公司配股项目、华仁药业股份有限公司配股项目、青海互助青稞酒股份有限公司非公开发行项目、北京三聚环保新材料股份有限公司要约收购豁免财务顾问项目等。

（三）项目组其他成员
林鸿阳，男，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，拥有 5年投资银行业务从业经验，曾参与新巨丰 IPO项目、凯文教育非公开发行项目、东旭蓝天非公开发行项目、鹰高投资非公开发行可交换债券等项目。

赵璐，女，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，拥有 7年投资银行业务从业经验；曾参与陕西华达创业板 IPO项目、新通药物科创板 IPO项目、隆基股份 70亿元可转债项目、陕鼓动力重大资产重组项目、宝钛股份资产收购项目、五〇四研究所资产整合项目、陕金资债转股专项债项目等。

葛震浩，男，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁，拥有 4年投资银行业务从业经验；曾参与新通药物 IPO项目、陕西华达 IPO项目等。

业务从业经验；曾参与和远气体主板 IPO、陕西华达创业板 IPO、新通药物科创板 IPO、陕西能源主板 IPO，秦川机床 2020年非公开发行、秦川机床 2022年非公开发行等项目，陕西金叶重大资产重组、蓝丰生化重大资产重组、广东甘化重大资产重组等项目，康盛股份、蓝丰生化等财务顾问项目。

马奕桐，男，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，拥有 1年投资银行业务从业经验；曾参与陕西华达 IPO项目等。

四、保荐人与发行人的关联关系、保荐人及其保荐代表人是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明
（一）保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况 截至本上市保荐书签署日，本保荐人为发行人股东西安军融电子卫星基金投资有限公司之股东陕西大数据产业投资基金合伙企业（有限合伙）的有限合伙人；西安军融电子卫星基金投资有限公司持有发行人 556万股股份，持股比例 6.86%；陕西大数据产业投资基金合伙企业（有限合伙）持有西安军融电子卫星基金投资有限公司 2,000.00万元出资额，持股比例 4.76%；保荐人在陕西大数据产业投资基金合伙企业（有限合伙）中的出资比例为 67.00%，因此，保荐人通过西安军融电子卫星基金投资有限公司间接持有发行人 0.22%股份。

直接或间接持有本保荐人 5%以上股份的股东中国中信有限公司、中国中信股份有限公司，通过投资其他主体作为有限合伙人间接持有发行人的股东北京国鼎实创军融投资合伙企业（有限合伙）的合伙份额，从而间接持有发行人的股份；北京国鼎实创军融投资合伙企业（有限合伙）持有发行人 6.86%股份，直接或间接持有本保荐人 5%以上股份的股东中国中信有限公司、中国中信股份有限公司穿透后通过北京国鼎实创军融投资合伙企业（有限合伙）持有发行人的股份比例低于 0.01%。

除以上情形之外，本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人或其控股股东、重要关联方股份。

（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书出具日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

（三）保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况
截至本上市保荐书出具日，保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份的情况，亦不存在在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况。

（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
截至本上市保荐书出具日，保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况。

（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系
截至本上市保荐书出具日，除前述已披露情况，保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。

五、保荐人对发行人是否就本次证券发行上市履行相关决策程序的说明
（一）董事会
2021年 10月 20日，发行人在公司会议室召开了第四届董事会第十次会议，全体董事出席会议，审议通过首次公开发行股票并在创业板上市的相关议案。

（二）股东大会
2021年 11月 4日，发行人在公司会议室召开了 2021年第六次临时股东大会，全体股东出席会议，审议通过了首次公开发行股票并在创业板上市相关议案。

综上，本保荐人认为：发行人本次公开发行股票并在创业板上市已获得了必要的批准和授权，履行了必要的决策程序，决策程序合法有效。

六、保荐人对发行人是否符合创业板定位的专业判断
本保荐人调查了行业发展和竞争状况、国内外同行业公司情况，收集国家机关制定的发展规划及规范性文件，了解行业监管体制和政策趋势，调查发行人所处行业的技术水平、技术特点及发行人所属行业特有的经营模式，对发行人研发人员、发行人客户进行访谈，查阅发行人研发制度，获取相关专利证书等，对陕西华达是否符合创业板定位进行了专项核查。

经核查，保荐人认为：公司所处的连接器行业是国家鼓励的发展行业；公司在所处行业内具有竞争优势，品牌影响力高，具有较高市场地位；公司发展迅速，具有良好的成长性。公司符合《首次公开发行股票注册管理办法》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58号——首次公开发行股票并上市申请文件》等文件、法规中对于创业板企业的定位要求。

七、保荐人对公司是否符合上市条件的说明
发行人股票上市符合《公司法》、《证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件：
（一）发行前公司股本总额为人民币 8,102万元，发行后股本总额为人民币10,802.67万元，本次发行后公司股本总额不低于人民币 3,000万元。

（二）本次公开发行股份总数为 2,700.67万股，占发行后股份总数的 25%，公司公开发行的股份不低于本次发行后股份总数的 25%。

（三）市值及财务指标
依据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规，发行人选择具体上市标准如下：（一）最近 2年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元。

经核查，发行人 2022年度归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）为 6,043.35万元；发行人 2021年度归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）为 5,533.77万元，累积净利润为 11,577.12万元。发行人符合所选上市标准“（一）最近 2年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元。”的规定要求。

八、保荐人按照有关规定应当承诺的事项
（一）保荐人已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解了发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序，已具备相应的保荐工作底稿支持，同意推荐发行人证券发行并上市，并据此出具本上市保荐书。

（二）保荐人自愿接受深圳证券交易所的自律监管。

九、对发行人持续督导期间的工作安排

十、保荐人认为应当说明的其他事项
无其他需要说明的事项。

十一、保荐人对本次股票上市的推荐结论
作为陕西华达首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，中信证券承诺，本保荐人已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。

本保荐人认为：发行人申请其股票上市符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规的有关规定，发行人股票具备在深圳证券交易所创业板上市的条件。保荐人已取得相应支持工作底稿，愿意推荐发行人的股票在深圳证券交易所创业板上市交易，并承担相关保荐责任。

（以下无正文）