关注峰度夏终端需求表现 短期焦煤震荡偏强

作者：恒泰期货

逻辑和观点：

【焦煤】

供需边际延续宽松格局，短期焦煤震荡偏强。供应上，进口蒙煤通关车数回升至往期千车水平，三季度蒙煤中长协重新定价后，预计蒙煤进口量会稳中有升。澳煤价格虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预期未来澳煤进口将逐步改善。

国内煤矿的生产和供应总体平稳。需求上，钢厂复产，但钢厂保持原料端低库存，焦煤供需宽松格局延续，受迎峰度夏动力煤价格的带动，焦煤价格有一定支撑，焦煤短期震荡偏强。中长期来看，在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下，焦煤价格中枢将下移。

操作策略：区间操作，上方压力1450，下方支撑1300。

风险因素：终端需求表现、动力煤旺季表现以及宏观情绪变化

行情点睛：

期货市场：截至日盘焦煤2309合约收盘于1391.5元/吨，上浮40元/吨，涨幅为2.96%。

现货市场：唐山市场低硫主焦煤价格1735元/吨。泰安市场主焦煤价格1800元/吨。武威市场中硫气煤价格1100元/吨。

临沂市场气煤1350元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸蒙5#(原煤)报价在1135元/吨，蒙3#(精煤)报价1300元/吨，环比上浮50元/吨。据统计局数据显示：1-5月中国生产原煤19.1亿吨，同比增长4.8%，其中5月生产原煤3.9亿吨，同比增长4.2%，日均产量1243万吨。

据海关总署显示，2023年1-5月进口煤炭1.8亿吨，同比增长89.6%，其中5月中国进口煤及褐煤3958万吨，同比增长92.7%

逻辑和观点：

【焦炭】

供给上，焦炭成本端挤压明显，焦化利润继续收窄，焦化厂产能利用率小幅下降叠加唐山地区焦企受环保监管的影响，焦炭供给有所收紧。需求上，钢厂长短流程利润修复带动钢厂复产，焦炭补库需求部分释放。

总体上，在“以销定产”的节奏中，焦炭供需紧平衡的状态仍将延续，预计短期焦炭震荡偏强。

操作策略：区间操作，上方压力2250，下方支撑2090。

风险因素：钢厂产能表现、焦化利润、盘面情绪等

行情点睛：

期货市场：截至日盘焦炭2309合约收盘于2178.5元/吨，上浮48.5元/吨，涨幅为2.28%。

现货市场：港口现货整体维稳。日照港(600017)准一级冶金焦(平仓)价格1990元/吨，一级冶金焦(平仓)价格2090元/吨。天津港(600717)准一级冶金焦价格1990元/吨，一级冶金焦价格2090元/吨。唐山准一级冶金焦价格1920元/吨，一级冶金焦价格2040元/吨。