预亏下限高达120亿！谁是2023年报预告“爆雷王”？

合力泰预计，2023年全年净亏额为90亿元至120亿元，相较于上年同期的净亏34.66亿元，亏损规模大幅扩大

标点财经研究员  吕贡

这是迄今唯一年度预亏额可能超百亿元的A股公司。

这也是预亏下限两倍于自身市值的公司。

2024年仅过去一个月时间，合力泰科技股份有限公司（下称合力泰，002217.SZ）就以最高120亿元预亏额成为年报预告“爆雷王”。

标点财经研究员注意到，1月30日，合力泰发布2023年业绩预亏公告，预计公司全年归母净亏损90亿元至120亿元，与上年同期的净亏34.66亿元相比，亏损规模大幅扩大。

同日，该公司还披露了一则提示性公告，显示经公司财务部门初步测算，预计公司2023年度期末净资产可能为负，因而，该公司股票交易或存在被深交所实施退市风险警示的可能。

1月31日开盘，合力泰股价一字跌停，报收于1.85元/股。相较于2023年6月触及的阶段性高点4.43元/股，该公司股价已经跌近六成。2月1日，合力泰盘中继续触及跌停，总市值为52亿元。

最高预亏超百亿引关注

对于2023年大额预亏的原因，合力泰将之归结为主营业务影响、减值准备影响两方面。

该公司表示，其所处行业2023年发展形势并不理想，全球智能手机出货量持续下滑。根据国际数据公司IDC发布的智能手机市场跟踪报告显示，2023年全年，中国智能手机市场出货量约2.71亿台，同比下降5.0%，创下近十年来最低出货量。

在此背景下，作为国内头部手机厂商的供应商，合力泰主营业务受到冲击。该公司2023年主营业务销售额和毛利率同比均下滑，公司总体毛利率水平也未有明显恢复迹象。

同时，合力泰曾于2023年上半年筹划公司控制权转让事项。受该事项不确定影响，公司未使用的金融机构融资授信额度被限制使用，造成暂时流动性资金紧张和债务逾期，从而制约了该公司的接单和交付能力，导致公司全年出货数量下降，营收和毛利水平大幅下滑。

资产减值方面，在行业周期波动影响下，合力泰面临短期内智能手机需求疲软的外部环境，相关产品出货量大幅减少、产能利用率下降。由此，合力泰对公司各类资产进行减值测试，并对可能发生减值损失的资产计提减值准备。

经过测试和分析，该公司预计2023年减值对利润总额影响金额约74亿元至94亿元，其中包括计提应收款项信用减值损失约13亿元，计提存货跌价准备约33亿元至43亿元，以及计提长期资产减值准备约28亿元至38亿元。

合力泰的大额预亏，也引来深交所的关注函。在函件中，深交所要求该公司结合所处行业市场情况、同行可比公司情况等，量化分析公司2023年销售额和毛利率均同比下降的原因，并对公司计提上述减值准备的合理性及合规性进行说明。   

标点财经研究员注意到，近几年，合力泰业绩呈现出盈一年、亏一年的波动趋势。数据披露，2019年至2022年期间，该公司分别于2019年和2021年实现10.33亿元、7676.15万元归母净利润；而2020年和2022年，该公司分别净亏去31.19亿元和34.66亿元。对比来看，合力泰近年来亏损规模远超盈利。

对于公司2020年和2022年的亏损原因，合力泰同样提到了市场环境下行和计提减值准备影响。

数据来源：公司公告

筹划控制权转让事项“告吹”    

在合力泰2023年大额预亏原因中，“筹划公司控制权转让事项不确定的影响”这一条，除了导致该公司营收和总体毛利水平下滑外，还致使该公司流动资金陷入紧张。

2023年6月5日，合力泰的控股股东福建省电子信息集团曾与慧舍科技签署《股份转让协议》。协议显示，福建省电子信息集团原本计划将所持合力泰的5.03亿股股份转让给慧舍科技，转让总价款为30.65亿元。若该权益变动完成后，合力泰控股股东将变更为慧舍科技，实际控制人将变更为李兴龙。

上述事项公布后，合力泰股价实现大幅增长，并于2023年6月7日触及近期阶段性高点4.43元/股（按前复权计算，下同）。此后几个月里，该公司股价虽有所回落，但并未出现较大幅度走低，多徘徊在3.5元/股上下。由此可见，资本市场似乎对合力泰此次控制权转让事项预期乐观。

然而一拖再拖的转让款，最终使得合力泰历时数月的控制权转让计划“告吹”。2023年11月12日，合力泰收到控股股东福建省电子信息集团发来的《通知函》显示，“鉴于慧舍科技未能履行已签署的本次股转相关协议约定义务，构成违约，福建省电子信息集团决定解除并终止《股份转让协议》及相关的其他权利和义务约定。”至此，合力泰公司控制权未发生变更，该公司控股股东仍为福建省电子信息集团。

消息一经公布，合力泰股价一路下行。2024年以来，该公司股价尚未出现回升迹象。截至2024年1月31日收盘，该公司仅报收于1.85元/股，与2023年11月10日3.37元/股的收盘价相比，跌去45.10%。

2023年上半年，受上述控制权转让事项不确定的影响，合力泰未使用的金融机构融资授信额度被限制使用，造成暂时流动资金紧张和债务逾期。时至2023年前三季度，该公司经营活动产生的现金流量净额为-7802.49万元。另外，据统计，截至2024年1月19日，合力泰及子公司在银行、融资租赁公司等金融机构累计的逾期债务金额已达到20.80亿元，占该公司2022年经审计净资产的37.92%。   

控制权转让事项已终止，现金流紧缺及新增逾期债务情况，或已成为合力泰当下亟需解决的两大问题。