一项央行常用规则暗示美联储降息时间表：3月首降概率仍很大！

　　尽管近期美联储官员频频“放鹰”，市场也推迟了美联储开始放松政策的时间表，但一项关键指标表明，3月份开始降息的可能性可能仍然很大。

　　阿波罗全球管理（Apollo Asset Management）首席经济学家Torsten Slk表示，这是根据泰勒规则（Taylor Rule）得出的结论。这一规则表明，联邦基金利率现在应该已降至4.5%。然而，目前利率一直保持在5.25%-5.50%的区间，这更有力地证明了美联储迟早会调整利率。

　　泰勒规则是央行自上世纪90年代以来长期使用的一种衡量标准。它概述了基于通胀和失业指标的利率应该落在哪里。例如，如果通货膨胀过高或失业率过低，该规则会预测更高的利率。

　　然而，从下图中可以看出，当前利率并没有那么接近规则的指导方向。

　　尽管泰勒规则现在显示，利率可能维持在高位的时间太长了，但华尔街和美联储官员一直在试图打消降息周期将很快开始的希望。

　　包括里士满联邦储备银行总裁巴尔金在内的一些人最近警告称，考虑到粘性通胀和额外冲击的风险，进一步加息也是仍有可能的。

　　2023年底，投资者大受通胀放缓以及12月政策会议“鸽派基调”的鼓舞，认为今年3月份降息是板上钉钉的事。但根据CME美联储观察工具，目前市场预计美联储3月份降息的概率已降至约40%。