港股超跌反弹但港股通却沽售 机构称资金仍缺乏信心

　　1月23日，港股大盘高开高走，恒生指数上升393点或2.6%，收报15,353点。恒生科指上升3.7%，收报3,147点。大市成交1,241多亿港元，但港股通净流出53.2亿港元。

　　离岸人民币一度转强至7.16水平，并非外资回流，很可能受到隔夜香港银行同业人民币拆息升至2022年4月以来新高的影响，离岸人民币的流动性被收紧。

　　国常会日前强调要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。

　　港股在极端超卖的状况下借势反弹，但港股通却在利好消息下趁机沽售，显示内资缺乏信心。

　　事实上，去年至今恒生指数曾多次出现反弹，但最终无法把反弹转化为持久升市，主因压抑港股的根本源头未能有效解决，而政策面着重托而不举。如果没有更积极的政策跟进，本轮反弹或于16,000点便遇到巨大阻力。

　　我们认为若后续恒指波幅指数升至30以上，大市成交金额约增至1,600亿港元，防御性的能源、电讯及公用事业大幅追跌，表示风险已出清，届时或将出现真正的见底信号。

　　若筑底回升可考虑吸纳短期股价大幅超跌及具高Beta板块，包括消费电子、软件、互联网、生物医药、博彩、文旅等。

　　盘面上，港股板块升势全面，其中前期跌得愈深，BETA愈高的板块，反弹幅度愈强。

　　权重蓝筹股如腾讯(700 HK)、阿里(9988 HK)、京东(9618 HK)、友邦(1299 HK)及港交所(388 HK)分别升3.7%、3.3%、3.0%、3.6%及5.3%。

　　受到中央救市消息刺激，中资金融股大涨，其中中金公司(3908 HK)、中信证券(6030 HK)、中国平安(2318 HK)及招商银行(3968 HK)分别升5.0%、4.7%、5.0%及6.1%。

　　监管部门明确，纳入城中村改造、保障房建设的城市扩围由城区常住人口超过300万的城市分别扩围至省会城市或城区常住人口超过200万的城市，省会城市或城区常住人口超过100万的城市，内房股借势反弹。龙湖(960 HK)、华润置地(1109 HK)、越秀地产(123 HK)分别升9.2%、8.1%及5.9%。

　　日本央行一如预期维持货币政策不变。日本央行行长植田和男在新闻发布会上表示，一旦通胀目标实现在望，将考虑结束负利率政策，并在退出刺激政策时，考虑是否继续购买ETF。植田和男强调若不考虑2%通胀目标而提前加息，将增加重返通缩的风险。

　　我们认为日本央行维持宽松货币政策为全球资产带来便宜资金，但后续仍要关注日本央行转向的风险。